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焦炭补涨行情或一触即发

2018-10-30 12:22:56

焦炭 补涨行情或一触即发

近期,黑色产业链期货品种价格企稳回升,其中铁矿石期价领涨,焦炭期价涨幅有限。笔者认为,目前经济下行压力与稳增长政策的博弈升温,加之焦炭供需矛盾有所缓和,短期焦炭价格难有下跌空间,补涨行情可能一触即发。

现货市场弱势运行

焦炭是重要的工业原材料,其需求量与经济形85%下降到72%,产能大于200万吨的焦化企业开工率从92%下降到84%。焦炭现货市场弱势运行,成交低迷。库存方面,截至3月28日,天津港焦炭库存为270万吨,周环比增加7万吨,仍然处于历史高位。

供需矛盾有所缓和

随着经济改革日益深入,黑色产业链的矛盾出现一定程度缓和。数据显示,今年12月,国内粗钢累计产量为1.3亿吨,同比增长4.27%;焦炭累计产量7575万吨,同比增长2.92%。从产量数据来看,黑色产业链产能控制以及行业洗牌取得一定效果,相关品种产量同比增速较近几年平均水平大幅度下降。而从焦炭市场看,粗钢产量增速与焦炭产量增速的差值已经出现连续回升势头,这表明焦炭市场供需矛盾有缓解迹象。另外,3月螺纹钢与焦炭期货均价比值大概在2.7,较平均值2.25明显上升,这也对焦炭价格产生支撑。

下游补库需求升温

近期,在终端需求季节性恢复的带动下,钢价呈现上涨态势。3月28日当周,上海线材和螺纹钢销售量为2.54万吨,销售量处于近阶段较高水平。同时,钢材社会库存连续下降,显示出钢市去库存压力减轻。虽然当前钢价处于低位,但上游原材料价格下跌幅度更大,钢厂盈利改善明显。目前市场仍然对经济下行问题充满担忧,中小型钢厂对后市钢价持续上涨依然存疑,中型钢厂开工率不足85%,小型钢企开工率仅在76%。但是,近政策面回暖,包括房地产融资开闸、投资项目审批通过等利好提振市场信心,加之钢市正处于季节性需求旺季,中小型钢企一旦恢复生产,势必会增加对上游原料(焦炭等)的采购。

综上分析,虽然焦炭期货价格表现弱势,但是钢企是焦炭行业的下游企业,一旦钢企集中补库,则将刺激焦炭价格走强。而且,从目前钢价与焦价的比值来看,焦炭价格明显被低估,焦炭期价补涨或一触即发。

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